摘要
5 月以来，美联储货币政策加速调整主导黄金行情，地缘政治对黄金的影响弱化。5 月白银呈现先弱后稳定态势，表现不及黄金，伦敦银现月跌幅为5.33%；沪银月跌幅为4.15%。
白银走势的关注焦点在于美欧的货币政策调整、经济走势与病毒的发展，以及突发的地缘政治。地缘政治局势对银价的影响将是短期的，地缘政治局势明朗化或出现实质性进展，贵金属的运行逻辑将会回归以美联储货币政策调整和全球经济增速为核心的宏观因素。而白银价格更多的是反映货币政策走势和经济增速的预期，当预期被市场消化或者落地之际，白银将会跟随黄金更多的是走利空出尽的反弹行情。
2022 年，伦敦银现核心压力位是28 美元/盎司，强压力位为30 美元/盎司关口。对应内盘第一压力位在6000 元/千克附近，第二压力位为6400 元/千克。2022 年，若地缘政治局势持续紧张，美联储货币政策退出进展不及预期，或者其他黑天鹅事件出现，伦敦银现不排除涨至28-30 美元/盎司区间的可能。
白银下方空间相对上方偏小。核心支撑位下调为19-20 美元/盎司区间；白银跌破核心支撑位的概率相对较小。考虑到汇率变动，内盘核心支撑位为4400-4500元/千克区间。
2022 年6 月，伦敦银现在20-26 美元/盎司区间运行可能性大，沪银在4500-5500 元/千克区间运行可能性大。若美联储加速加息，对白银形成利空影响，若符合预期调整，对白银会形成利空出尽的影响，反而形成利多影响。
（文章来源：方正中期期货）
文章来源：方正中期期货